【赢波彩票官方下载】阿里巴巴掏空中概股资金?

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【电脑报在线】截止10月底,阿里巴巴斩获了连续七个交易日上涨,盘中一度达到上市以来的股价最高点100.67美元。按此股价乘以25.13亿股,阿里巴巴的市值肯能超过了2100亿美元,肯能成功超越了零售巨头沃尔玛2458.47亿美元的市值。



特约作者 李彤

       李彤简介:国内投行领域资深人士,曾任香港建勤集团(北京)联席董事。1006年任《商界评论》主编。2011年起,任掌讯集团副总裁。2014年3月,进入虎嗅网任研究总监。

 

阿里巴巴近4天 的最新股价走势

       截止10月底,阿里巴巴斩获了连续七个交易日上涨,盘中一度达到上市以来的股价最高点100.67美元。按此股价乘以25.13亿股,阿里巴巴的市值肯能超过了2100亿美元,肯能成功超越了零售巨头沃尔玛2458.47亿美元的市值。

       与阿里巴巴相对照的是,中概股中市值排名前24位的科技股的总市值从9月11日的2151亿美元,跌至1887亿美元,减少了264亿美元。

       中概公司是在美上市中国企业的统称,阿里路演时表示一些人“不应被视为中概公司,后来我全球性互联网企业”。“去中概化”显然是“你会 跟小伙伴玩儿”了,但阿里巨大的体量和品牌号召力对中概股板块的影响是客观地处的,而且会长久地地处下去。

阿里上市前后,中概股度过惊心动魄的三个小 多多月



奇虎股价走势体现了阿里巴巴上市对于中概股的冲击影响

       9月19日,阿里完成了“史上募集金额最大的IPO”。与阿里巴巴的风光相比,从9月10日到10月9日,一些中概公司度过了惊心动魄的三个小 多多月。

       不包括阿里,中概股中市值排名前24位的科技股的总市值从9月11日的2151亿美元,跌至1887亿美元,减少了264亿美元。

       简单地将中概股市值大跌归结为“资金都被阿里吸引过去了”何必 确切。事实上,从9月19日到10月10日阿里市值亦下跌了197.4亿美元!此外,肯能仅从资金考虑,阿里上市受冲击最大的应当是市值770亿美元的百度。但期间百度跌幅仅为8%,相对于其实中概股表现坚挺。

       肯能投资人对全球经济增长放缓的担心,今年以来屡创新高的纳指、标普100指数已至强弩之末。2100亿美元的融资额还会让市值近115万亿美元的资本市场“调头”,阿里只不过是赶在市场“调头”前成功上市。

       对中概股而言,阿里巨舰的驶入的确改变了生态环境。仅就过去三个小 多多月的观察,中概股受阿里影响的清况 分为以下四类:

第一类:电商“小伙伴” 很受伤

       在美上市的几家电商受阿里IPO的影响非常明显,毫无间题报告 ,这是肯能它们与阿里同属电商。在用户、供应商及资本方面都地处直接的竞争关系。比如电商投资人,在阿里上市后的确定不外一种生活生活生活:不投阿里、改投阿里、投阿里也投其它电商。

       从9月11日到10月10日,京东、唯品会、聚美优品、当当网分别下跌14%、14%、11%和22%。四家公司总市值融化79亿美元,京东损失56亿美元、唯品会损失16亿美元。

第二类:离阿里越远越安全

       远离电商与阿里的教育、游戏、娱乐等概念个股受冲击相对较小。从9月11日到10月10日,好未来(原学而思)股价纹丝不动,新东方涨了1%;完美世界、网易、欢聚时代其他人跌了7%。

第三类:老牌劲旅已然分化

       中概股中后来我的“领头羊”、“带头大哥”,如百度、新浪、搜狐、网易、奇虎3100等,肯能老会 总出 明显分化。从9月11日到10月10日,搜狐、奇虎3100和新浪分别跌了10%、21%和22%,而百度仅跌8%。

       百度相对抗跌,一方面是肯能其在搜索领域的地位十分牢固,一些人面是在人工智能、人才引进方面的投入有目共睹收获可期。相比之下,新浪、搜狐的创新能力有所严重不足,且均已沦为亏损。奇虎3100市值一度超过百亿美元,时需肯能周鸿祎资格老,后来我肯能公司业绩尚佳,但从公司业绩上来看,其成长难性以支撑57倍的市盈率(百度市盈率为36倍)。统统 ,近三个小 多多月奇虎3100跌掉26%。 

第四类:美国资本市场不认干爹

       58同城、去哪儿、新浪微博和畅游网的身后分别是腾讯、百度和阿里,但前三者的股价从9月11日到10月10日,分别下跌9%、18%、18%和100%。

       58同城相对坚挺的原应有十个 :一是新近获得腾讯注资,二是实现扭亏(上二天净利润6100万美元)。但美国时需看爹的地方,长远来看资本市场对业绩的重视胜于“爹”!去哪儿、新浪微博和畅游网的跌幅可不并能了 之大的根本原应还是业绩太差。去哪儿亏损额超过营业额,畅游网由盈转亏,业绩不行,干爹再牛后来我管用。

阿里对中概股的长远影响,“引水”多于“抽水”

       阿里确定赴美上市后,一种生活生活观点相当流行:阿里首次公开发行及上市后二级市场的交易将象“黑洞”一样吸引少许资金。其它中概公司,想上市的无资可募,已上市的股价大跌。最极端的说法是“阿里时候、寸草不生”。京东、聚美、智联、猎豹、迅雷等大小伙伴本着“宁信其有”的态度,纷纷加快上市程序运行,确保抢在阿里上市前拿下一些人的“终身大事”。        

       短期看,阿里当然会吸引中概股投资人的注意力以及它们的资金。但肯能而且看淡中概股后来我“瞎子摸象”了,只摸到中概股,不知美国资本市场规模有多大。在总市值约115万亿美元的美国资本市场里,中概股后来我微严重不足道的一叶扁舟。根据统计,今年一季度排名前27位的中概股市值合计仅为1474亿美元,可不并能了美国上市公司总市值的1%。27家企业市值加起来相当于三个小 多多亚马逊、小半个谷歌或四分之三个小 多多苹果5!

       说到资金,美国其它投资机构和一些人不算、世界各国涌入的资金不算,仅美国养老基金的资产就超过115万亿美元。为中概股的忧心者多数从资金面考量,以为阿里抽走100亿美元,市场就会一片凄凉。

       但其他同学不应只看后阿里会“抽水”,更应想到“引水”。

       随着阿里、京东上市,中概念股总市值已轻松超过1000亿美元,较年初增加一倍以上。中概股这个投资管道不仅粗了,而且正正地插在中国经济最富活力的部位。创下IPO募集金额之最的阿里不可正确处理地成为资本市场一段话题中心,中概股整曝光率空前提高,对中国公司起心动态的投资人没得少数。此外,阿里上市也在中国投资者中引发开立美股帐户的热潮,资金一旦入市谁规定可不并能了投阿里一家?

       总之,阿里其实抽走(募集)了2100亿美元,却会引来数倍于此的资金参与中概股投资。

阿里成为中概股标准 

       阿里上市后,成为中概股估值最重要参照标准,它的各项指标会被拿来与其它公司横比竖比。营收增长几块?毛利润率?净利润增速?移动端收入占比?其实不准确,但时需帮助投资人大致判断研究对象被高估还是低估。

       有个笑话:小镇教堂及火车站各三个小 多多多钟楼,教堂根据车站传来的钟声校对时间,车站也是可不并能了 ……其实,这个的笑话每天时需资本市场地处:牛市流行“填谷模式”,后来我以市值大、市盈率高者为参照,寻找所谓的“价值洼地”进行投资。

       这时阿里将带动板块估值中心上移,“小伙伴”要祈祷阿里大涨;熊市启动“削峰模式”,后来我以值小、市盈率低者为参照,做空“高高在上”的个股——这时就轮到阿里祈祷“小伙伴”少跌了。            

       假如有一天这波牛市还能持续一段时间,可不并能了 中概股将老会 总出 估值中枢上移的清况 ,有条件的个股会后来我讲故事:

       比如百度:Q2营收19.5亿美元、净利润5.4亿美元。以市值740亿美元计,百度年化的市销率、市盈率分别为9.5倍和34倍。肯能阿里的市值按100亿美元计算、Q2营收24.8亿美元、净利润11亿美元(剔除非老会 性收入),阿里年化的市销率、市盈率分别为20倍和45倍。

       仅从净利润出发,采用相同的市盈率,百度市值应当是阿里的一半。再考虑到,阿里有合伙人、支付宝、移动端变现能力差等“瑕疵”,而百度2014Q2营收同比增长58.5%、100%营收来自移动端等清况 ,百度的估值应以阿里的一半为下限,向上浮动。

       肯能美国资本市场转熊,肯能中概老会 总出 新的害群之马,肯能一些个股被做空成功(就在阿里上市的前一周,100彩票网和世纪互联被做空),阿里难免被“小伙伴”抛弃。 

       牛市时帮别人拉高估值,熊市时被抛弃,难怪阿里急着要加带“中概”标签。       

       可不并能了 人能确定美国资本市场是是否是就此“转熊”,但能让“猪飞起来的那股风”的确是过去了。今后一段时间内关于中概股最重要的关键词是“业绩”,2014Q3及2014财年的业绩是决定所有中概股走势的根本力量。

       除业绩之外,观察空头回补天数(Short Covering)时需能助 判断股价的走势。(注:在当前交易量下,卖空者买入平仓时需的天数。一般来讲,数值越大表示看空者多,下跌肯能性大) 。